【金融】年利率40% 這樣的P2P你敢投么?

時間:2017-03-22 06:02:14 來源:財經第一聲
【金融】年利率40% 這樣的P2P你敢投么?成借款人的借款成本是年化逼近40%,已經超過最高人民法院保護的借貸利率。對此,宜人貸方面表示,D級39.5%的利息其實包括10%-12.5%的契約利率,這是在法律保護區間的,剩下部分是28%左右的服務費。但在分析人士看來,借款利率為“利息+服務費”的模式超過36%的平臺,實際上是打了違規的擦邊球。

作為國內第一家在紐交所IPO的網貸平臺,宜人貸的財報一直都備受關心,3月16日,該公司財報公布當天,股價大幅下跌達12.43%,報收25.65美元,次日再跌9.08%,報收23.32美元,兩天累計重挫20.38%。

其財報顯示,2016年全年,宜人貸共為32.1萬位合格借款人促成借款總額202.78億人民幣,較2015年增長112%,收取的服務費達49.11億,同比增漲128%。全年凈賺11.16億元,同比增長305%。

盡管宜人貸的利潤暴增,但在市場人士看來,也存在諸多隱憂。

被質疑的“高利貸”

首先就是借款成本高,每次發業績報告,宜人貸都會遭到“高利貸”問題的質疑。

根據此前宜人貸的招股說明書,將按照不同的信用評級,將借款人分為A、B、C、D四個等級,對應的交易費分別為5.6%、18.5%、26.4%、28.2%,而借款人貸款的年利率則為16.9%、27.4%、33.5%、39.5%。

據計算,2016年,宜人貸平均每位客戶貢獻了1.53萬的服務費。

但與此同時,四大類借款壞賬率均出現了增長,其中,信用等級最低的D類借款比例上升。

截至2016年底,2015年促成的A、B、C、D借款的累計凈壞賬率分別為5.1%、6.6%、8.2%和6.7%,而高風險的D類占比接近90%,這一比例,在2014年僅為0.3%。

根據最高法的規定,借貸利率在年化24%以內的屬于法律保護區,24%-36%之間的,由借貸雙方自由約定,高于36%的,超過部分的利息約定無效。

也就是說,九成借款人的借款成本是年化逼近40%,已經超過最高人民法院保護的借貸利率。

對此,宜人貸方面表示,D級39.5%的利息其實包括10%-12.5%的契約利率,這是在法律保護區間的,剩下部分是28%左右的服務費。但在分析人士看來,借款利率為“利息+服務費”的模式超過36%的平臺,實際上是打了違規的擦邊球。

中國人民大學客座研究員董希淼更是直言,通過高利率來發展業務會有問題,一方面平臺是通過收益來覆蓋風險,另一方面,能接受這么高的借款利率的客戶相對劣質,壞賬率會比較高,模式不能持續,問題到一定程度會不會爆發都有疑問。

要知道,做金融從來都是馬拉松,而不是百米賽跑。

宜人貸的爭議

另外,宜人貸在短期內用高企的營銷費獲取的客戶,也可能是一錘子買賣。

作為宜人貸運營成本中最重要的一項,營銷費用占比達到將近80%,并呈現了超出借款額增長的趨勢。財報顯示,2016年第四季度的銷售費用達到了5.38億人民幣,占同期促成借款總額的8.1%,較上季度的7.5%和2015年同期的7.4%有明顯上升。

有分析認為,這源于過去幾年來網路信貸的快速發展,甚至,古早金融機構也在不斷大規模擴張個人信貸業務,這都導致市場各種廣告通路的價碼水漲船高,在網上獲取借款用戶,已經變得越來越難。

于是,通過網路獲取借款人,則是宜人貸目前最重要的攬客方式。

而隨著借款的逐漸到期,其壞賬也在不斷暴露出來,并且,已經有超出“質保款”提取比率的趨勢。

針對壞賬率,宜人貸方面指出,“逾期90天以上借款的累計凈壞賬率”所體現的,只是一個特定時期內促成的所有借款,隨著時間推移所表現出來的累計凈壞賬水準。對比來看,國內銀行并不會把當期的壞賬額帶入下期。

但這一說法也很難得到市場認同,最主要的原因就是惡性后果,一旦質保款被沖破后,出于“剛性兌付”的考量,宜人貸可能會犧牲利潤,大幅提取特殊風險準備,這也意味著,當前宜人貸的利潤增長,很可能只是鏡花水月,終將破滅。

在此之前,宜人貸的“質保服務專款”也是飽受爭議。

據《北京商報》報道,今年1月5日,宜人貸發公告稱,去年報告期內,宜人貸從質量保障服務活期專戶提取人民幣7.5億元至質量保障服務資金理財賬戶購買理財。

對于該事件,上海金融與法律研究院執行院長傅蔚岡公開表示,質保服務專款或風險備付金實際上類似于銀行存款保險,但按照現在的監管,P2P平臺只是資訊中介,不應提供該服務;P2P平臺拿自身錢款投資理財,無可厚非,但不能以保障出借人的名義。

互金行業的“原罪”

面對這些問題,正如開頭所說,從上市開始,宜人貸的發展模式就令人擔憂。

2015年12月19日,宜人貸在美國紐交所上市,宣布以每股10美元的價格發行750萬股美國存托股票。但開盤不到兩小時,股價就直線下滑導致破發,當日最低價格為8.35美元,截止收盤,宜人貸股價為9.1美元,下跌9%。

作為標準的“開門黑”,宜人貸也只不過是互聯網金融行業的縮影。

互金在中國從其誕生之日,起就伴隨著大量的質疑,以及行業高速發展過程中所產生的諸多問題。尤其是近年來的P2P平臺跑路潮,使得更多大眾對這個創新金融服務模式望而卻步,對整個行業發展造成了巨大傷害。

就目前來看,互金行業也到了急需洗牌的階段,對于投資者來說,就更應該擦亮眼睛,千萬別被發展受阻的P2P平臺所蒙蔽。

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