大摩分析師大砍美股公司盈利預期稱“盈利衰退已經到來”

時間:2019-02-12 11:39:11 來源:華爾街見聞
大摩分析師大砍美股公司盈利預期稱“盈利衰退已經到來”大摩分析師大砍美股公司盈利預期稱“盈利衰退已經到來”華爾街分析師對2019年標普500上市公司的盈利預期一再下調,彭博統計的預期中值已經從7.7%減少到了5.4%。不過,摩根士丹利美股首席策略師MikeWilson似乎認為這一增速還是太高。他在周一的報告中再次下調了自己對全年標普上市公司盈利的預期

原標題:大摩分析師大砍美股公司盈利預期 稱“盈利衰退已經到來”

華爾街分析師對2019年標普500上市公司的盈利預期一再下調,彭博統計的預期中值已經從7.7%減少到了5.4%。

不過,摩根士丹利美股首席策略師Mike Wilson似乎認為這一增速還是太高。他在周一的報告中再次下調了自己對全年標普上市公司盈利的預期,從4.3%砍到1%。

“(盈利的)下行要比我們預期的更快、更陡峭,對全年盈利增速的共識預期現在僅僅略高于5%,”Mike Wilson在報告中稱,盈利衰退已經到來,而這會影響到支出、雇傭等企業行為,進一步施壓盈利增速。

Refinitiv的IBES數據顯示,截至2月8日,標普500指數中已經有333家公司發布了上年四季度財報,其中有71.5%的公司盈利超出了分析師預期,高于歷史平均水準的64%,但不及史上四季度的平均水準78%。

從分析師的共識預期來看,2019年美股上市公司盈利將呈“曲棍球桿”狀,一季度盈利小幅萎縮1.7%,到四季度增速又能恢復到9.5%的高位。

不過,Mike Wilson并不建議投資者在拐點買入,“在下行周期開啟之際,歷史告訴我們不要指望類似的上揚拐點。”Mike Wilson研究發現,當市場預計四季度盈利會大幅跳升,真實的狀況是它往往會下跌。

他指出,過往的拐點往往與兩個因素有關:趨緩甚至為負的EPS增速;減稅支撐增長。但目前的狀況下,今年這兩個因素都不成立,甚至恰恰相反。

“我們越來越相信,對2019年企業盈利的共識預期還會繼續下滑,目前對四季度的預期是不可能發生的。”Mike Wilson認為,未來會出現盈利下滑、波動性加大、回報壓力上升,而投資者應該在雙向波動中尋找機遇。

不過,這名摩根士丹利美股分析師仍維持標普500指數年底2750點的預期,認為鴿派美聯儲會支撐股市估值。“股票回報有可能仍然為正,但可能會比原有的回報更少,而且價格下跌的可能也顯著上升。”

標普500指數周一收漲0.07%,報2709.80點。

不過,Mike Wilson并不建議投資者在拐點買入,“在下行周期開啟之際,歷史告訴我們不要指望類似的上揚拐點。”Mike Wilson研究發現,當市場預計四季度盈利會大幅跳升,真實的狀況是它往往會下跌。

他指出,過往的拐點往往與兩個因素有關:趨緩甚至為負的EPS增速;減稅支撐增長。但目前的狀況下,今年這兩個因素都不成立,甚至恰恰相反。

“我們越來越相信,對2019年企業盈利的共識預期還會繼續下滑,目前對四季度的預期是不可能發生的。”Mike Wilson認為,未來會出現盈利下滑、波動性加大、回報壓力上升,而投資者應該在雙向波動中尋找機遇。

不過,這名摩根士丹利美股分析師仍維持標普500指數年底2750點的預期,認為鴿派美聯儲會支撐股市估值。“股票回報有可能仍然為正,但可能會比原有的回報更少,而且價格下跌的可能也顯著上升。”

標普500指數周一收漲0.07%,報2709.80點。

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