并購重組審核量過會率雙升

時間:2018-12-07 01:56:57 來源:北京商報
并購重組審核量過會率雙升并購重組審核明顯提速。具體來看,今年7月證監會審核的并購重組項目數量為9家,8月審核的并購重組項目數量為5家,9月并購重組審核的項目數量為10家。今年7-9月,證監會審核的并購重組的上市公司數量合計為24家,而今年10月、11月證監會審核的并購重組項目合計為30單。截至目前,10月證監會審核的并購

原標題:并購重組審核量過會率雙升

在相關監管審核政策的鼓勵與推動持續優化重組政策的背景下,近期上市公司的并購重組有了明顯變化。經北京商報記者統計,自今年10月以來,并購重組的審核數量明顯提速,同時并購重組的過會率也大幅提升,其中證監會在11月審核的并購重組項目出現百分之百的過會率。業內人士認為,盡管監管層對并購重組的相關政策進行“松綁”,但審核標準并未降低。

審核提速

據Wind統計數據顯示,10月證監會共審核了包括眾信旅游集團股份有限公司、北京拓爾思資訊技術股份有限公司(以下簡稱“拓爾思”)等在內的20家企業并購重組事項。11月證監會審核的并購重組項目涉及的上市公司數量達到19家,這些公司包括中國鋁業股份有限公司、山東聯創互聯網傳媒股份有限公司、亞夏汽車股份有限公司等。

經北京商報記者統計發現,自今年10月以后,上市公司并購重組審核明顯提速。具體來看,今年7月證監會審核的并購重組項目數量為9家,8月審核的并購重組項目數量為5家,9月并購重組審核的項目數量為10家。今年7-9月,證監會審核的并購重組的上市公司數量合計為24家,而今年10月、11月證監會審核的并購重組項目合計為30單。截至目前,10月證監會審核的并購重組項目為年內單月最高。

而從今年上半年并購重組的單月審核數量來看,今年1-6月各月并購重組上會企業數量分別為17家、7家、12家、9家、6家、9家,經計算,年內前9個月并購重組項目的審核數量合計為84家。進入12月以來,目前證監會已經審核的并購重組數量為6家,也就是說自10月以來截至12月5日,證監會審核的并購重組數量占到今年前9個月并購重組數量的比例在五成以上。

此外,并購重組審核提速還體現在企業的上會速度上。諸如拓爾思的并購重組在今年10月18日成功過會,據證監會此前披露的行政許可審批進度顯示,證監會接收拓爾思發行股份購買資產材料的日期為9月19日,該事項獲得受理訊息的時間為9月26日。也就是說,自接收材料到上會,拓爾思用了不到一月的時間,而從受理到上會,拓爾思則用了22天。

過會率提升

與此同時,并購重組的過會率也得到大幅提升。據Wind統計數據顯示,證監會在9月共審核了10家上市公司的并購重組事項,其中神州數位集團股份有限公司、徐州海倫哲專用車輛股份有限公司以及江蘇飛力達國際物流股份有限公司等3家公司的重組方案均未獲通過,當月的過會率為70%。10月1日-31日期間,證監會審核的20家上市公司重組事項中,除了成都博瑞傳播股份有限公司、四川浩物機電股份有限公司、中糧地產(集團)股份有限公司等3家企業的并購重組被否外,其他17家上市公司的重組方案均獲得通過,過會率為85%。11月1日-30日,證監會共審核了19家上市公司并購重組項目,全部獲得通過,過會率為100%。

自12月以來,截至12月5日,證監會共審核了中原特鋼股份有限公司、上海沃施園藝股份有限公司、深圳市愛迪爾珠寶股份有限公司等6家上市公司的并購重組事宜,重組方案也均獲得證監會的通過。

從年內并購重組的單月審核情況的結果來看,除了11月有19家上市公司并購重組均獲得通過外,其余各月均有被否的情況。以單月審核數量超10家(不含10家)的企業數量為例,今年1月證監會共審核了17家上市公司的并購重組,其中國旅聯合股份有限公司重組被否,彼時四川中光防雷科技股份有限公司的并購重組則被取消審核。

今年3月,證監會審核的并購重組項目數量為12家,其中10家上市公司并購重組獲得通過,而神州數位資訊服務股份有限公司并購重組被否,彼時廣東東陽光科技控股股份有限公司(以下簡稱“東陽光科”)被取消審核。據并購重組委在3月7日發布的2018年第12次工作會議補充公告顯示,因東陽光科涉及重大事項核查,根據《中國證監會上市公司并購重組審核委員會工作規程》相關規定,并購重組委決定對該公司發行股份購買資產申請方案提交并購重組委審核予以暫停,待相關事項明確后視情況決定是否恢復審核。

整體來看,在今年并購重組的審核項目中,單月過會率最低的為9月,2月的過會率排名僅次于9月,該月份證監會審核的并購重組項目數量為7家,其中長城影視股份有限公司、天津中環半導體股份有限公司等2家公司的并購重組方案被否決。

政策助推

審核提速、過會率提升主要是相關監管審核政策的鼓勵與推動持續優化重組的政策落地的表現。

投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時稱“近期證監會出臺的多項政策旨在提高并購重組審核效率、縮短參與主體等待時間,因此并購重組市場化水準得以進一步提升”。

今年11月16日,證監會的例行新聞發布會上,證監會稱,為進一步鼓勵支持上市公司并購重組,證監會修訂發布《公開發行證券的公司資訊披露內容與格式準則第26號——上市公司重大資產重組(2018年修訂)》(以下簡稱《信披修訂》),以減少簡化上市公司并購重組預案披露要求。

一位滬上投行人士認為,《信披修訂》的核心是松綁并購重組過程中資訊披露的監管約束,在此之前,監管層對于并購重組過程中資訊披露的完備程度很是看重,在準備申請材料的過程中一定程度上會因為信披的問題加大并購重組的時間成本。一位不愿具名的保代則表示,“減少中介機構和企業在制作材料和信披公告時所花費的時間,勢必會提高并購重組項目推進的效率”。

雖說對并購重組相關政策進行了松綁,不過并購重組的審核標準并未降低。從近期并購重組的審核結果看,證監會對標的資產的盈利能力等進行重點關心。據證監會披露的并購重組委2018年第63次會議審核結果公告顯示,立昂技術股份有限公司(以下簡稱“立昂技術”)發行股份購買資產獲有條件通過,而證監會要求立昂技術補充披露標的資產沃馳科技的行業競爭優勢,并結合最新財務數據說明盈利預測的可實現性,并要求獨立財務顧問和會計師核查并發表明確意見。重組同樣也獲通過的浙江三維橡膠制品股份有限公司,證監會要求該公司結合標的資產的行業競爭格局和核心競爭力,進一步補充披露標的資產的業績可實現性風險。

“對借殼交易、跨界并購繼續從嚴審核,同時嚴厲打擊忽悠式重組,遏制借并購重組進行套利的行為。未來并購重組的交易會更加務實,基于產業的邏輯會更加清晰,交易的活躍度會進一步提升”,許小恒如是說。

北京商報記者 劉鳳茹/文 王飛/制表

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