金鷹基金王喆:四季度周期行業仍有配置機會

時間:2017-10-19 06:58:56 來源:中國經濟網
金鷹基金王喆:四季度周期行業仍有配置機會行業公司,則更注重公司盈利的景氣周期。”周期行業仍有配置機會王喆表示,今年四季度至明年,經濟仍面臨下行壓力。“我們預判四季度將呈現震蕩格局,企業盈利和流動性支撐不夠,向上突破動力不足,向下調整的幅度不大,市場以結構性機會為主。我們將采取中性的操作策略,配置以板塊和個股為主。”他認為,四季度兩個機會

原標題:金鷹基金王喆:四季度周期行業仍有配置機會

本報實習記者 萬宇

在今年極具分化的市場行情中,截至9月13日,金鷹基金權益投資總監王喆管理的金鷹紅利價值累計凈值突破2015年6月12日高點,再創新高,這意味著,自金鷹紅利價值基金成立以來,無論投資者在任何時點買入,持有至今都能賺錢。

數據顯示,在王喆任職期內,金鷹紅利價值、金鷹成份股優選、金鷹改革紅利三只基金盡管經歷了2015年和2016年股市的大起大落,但每年均獲得正收益。“保持風險收益間的均衡,為投資者帶來長期穩健的正回報。”這是絕對收益老將王喆歷經多輪牛熊后的投資感悟。他表示,今年四季度,周期性行業盈利性明顯,部分行業估值處在歷史較低水準,存在階段性的配置機會。

優選成長個股

收益和虧損間的關系,其實是一道非常簡單的算術題。作為擁有18年證券從業經驗的絕對收益老將,在王喆看來,要想長期從資本市場獲取回報,控制風險遠比博取高收益更重要。

在2015年6月2日股市高點成立的金鷹民族新興靈活配置型基金,是王喆加盟金鷹基金后管理的第一只新發基金。當時市場看漲聲一片,但王喆認為,市場風險收益比已經處于低位。事實上,兩周后市場即遭遇重挫,而金鷹民族新興同期回撤僅有4.09%。即便在2016年初的大幅調整中,金鷹民族新興基金凈值仍保持在0.94元以上。

基于對風險的關心和投資回撤的把控,王喆管理的基金均呈現長期穩健的絕對收益風格。金鷹紅利價值、金鷹成份股優選、金鷹改革紅利三只基金在王喆的任職期內,每年均獲得正收益。

對風險的控制,并不意味著放棄高收益。王喆表示:“在宏觀經濟分析的基礎上配置大類資產,然后在大類資產的框架下去選擇好的行業和公司,這就是我們整體的投資框架。”

他認為,在選擇公司的過程中,要根據公司特征采取不同的投資策略。“對于成長性公司,主要看公司未來成長空間、業績增速和估值水準,在合理的價格區間內買入,獲取持續穩定的回報。對周期性行業公司,則更注重公司盈利的景氣周期。”

周期行業仍有配置機會

王喆表示,今年四季度至明年,經濟仍面臨下行壓力。“我們預判四季度將呈現震蕩格局,企業盈利和流動性支撐不夠,向上突破動力不足,向下調整的幅度不大,市場以結構性機會為主。我們將采取中性的操作策略,配置以板塊和個股為主。”他認為,四季度兩個機會可重點關心:一是企業盈利改善帶來的機會,二是重大事件帶來的投資機會。

對于今年以來周期、白馬消費、新能源汽車等板塊的表現,王喆認為,周期、消費兩個板塊年初至今累積了較大漲幅,短期存在調整需求,如有大的調整,則是一個不錯的布局良機。但就四季度來看,周期性行業的盈利性會更明顯,部分行業估值處在歷史較低水準,存在階段性的配置機會,但在操作上需要把握節奏。

對于正在發行中的金鷹轉型動力靈活配置型基金,王喆表示,會秉承以往的投資和建倉邏輯,積極尋找在經濟轉型中能夠引導行業或企業基本面提升、盈利能力提升的公司,把握結構性機會,為投資者爭取持續穩健的投資回報。

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